持续震荡！后市还会有惊喜吗？

01 盘面观察：延续震荡，等待突破 

本周（6. 7-6.11）A股主要指数延续窄幅震荡，市场波动持续收敛，沪指继续围绕3600点整数关口反复争夺，市场或已经接近做出方向选择的关口。两市日均成交量9784.73亿元，市场仍维持较高热度。 

指数行情方面，各大指数维持震荡，上证综指下跌0.06%，深证成指下跌0.47%，创业板指上涨1.72%。本周创业板相对表现强势，再度回到本轮反弹高点附近，呈现结构性行情。从盘面上看，市场多空情绪均比较谨慎，指数连续两周以十字星收盘。从技术面上分析目前指数继续处于前期整固区间之上，仍处于中期多头趋势中，可耐心等待市场做出方向选择。 

数据来源Wind,2021/6/7-2021/6/11 

资金方面，本周北向通资金维持流入，全周合计净流入29.31亿元，连续九周净买入。 

热点板块关注，本周计算机、汽车、电气设备板块领涨，分别上涨6.91%、4.79%、4.42%；而农林牧渔、食品饮料、家用电器跌幅居前，分别下跌4.68%、4.47%和3.15%。当前市场情绪总体谨慎，大金融等低估蓝筹板块仍然相对弱势，但板块热度有所发散，可继续关注公募重仓的白马股以及低估值板块的机会。 

数据来源Wind,2021/6/7-2021/6/11 

02 基本面观察：靴子落地，市场平静 

国内经济和政策方面，本周三公布的通胀数据显示，5月CPI同比上涨1.3%，预期上涨1.6%，前值上涨0.9%；PPI同比上涨9.0%，预期上涨8.3%，前值上涨6.8%，在猪肉价格大幅下行的带动下，CPI-PPI剪刀差不断扩大，创历史新高。 

多家市场机构预期因价格从生产端向消费端传导乏力，本轮受大宗商品价格带动的PPI快速上行可能已经接近尾声。周四，人民银行行长易纲在第十三届陆家嘴论坛发表演讲，做出今年国内CPI平均涨幅预计在2%以下、当前国内利率水平总体保持在适宜的水平的判断，显示政策环境总体仍将延续稳健。 

海外市场方面，上周五晚间公布的美国5月份非农就业数据逊于预期，市场判断偏弱的非农数据会降低美联储短期内收紧货币政策的可能性。本周四，备受市场关注的美国通胀数据显示，美国5月CPI数据继续维持上涨势头，其中5月整体CPI同比大涨5%，增速创2008年8月以来最高；核心CPI同比增长3.8%，增速创1992年以来新高。 

美国主要指数上半周在CPI数据公布前经过短暂震荡后迅速恢复上行，标普500指数周四再创收盘历史新高。 

本周从基本面角度分析，国内通胀水平可控的预期较为一致，政策环境仍处于相对稳定的区间，海外市场对美国通胀高企的担忧逐步钝化，市场有望重拾乐观情绪，目前国内市场没有明显的利空因素，待低估蓝筹板块逐步走出阴影后，市场有望重新迎来上行机遇。 

03 伴读：耐心，再耐心一点 

本周，A股市场反复震荡，大盘已连续13个交易日窄幅区间运行，市场缺乏方向性机会，部分前期的热门板块冲高回落，投资者不免受到煎熬。在市场观点上，我们仍然维持本轮行情仍处于发展阶段的判断，当前的市场情况需要投资者耐心观察。 

市场在80%的时间里是在做无规则的震荡，只有20%的时间会产生明确的方向。市场的发展是不以个体的主观意志为转移的，不管我们是多头还是空头，我们投资生涯中大多数时间都在震荡中度过，本期想跟大家聊聊我们对这种价格像牛皮一样坚韧的“牛皮市”之看法。 

认识市场的趋势——经典的道氏理论认为任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。在任何市场中，短、中、长三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。长期趋势最为重要，也最容易被识别；中期趋势相对较难识别，但是对投机者具有很高的操作价值；短期趋势最难预测，只有具有高度技术和技能优势的短线交易者才能利用。对趋势进行必要的分类后我们不难发现，时间周期越短，驾驭趋势的难度越大，认识市场趋势的关键是分辨与自身操作周期一致的趋势，假如我们是中长期操作者，我们只要认清了当前市场在中长期趋势中所处的位置，那么牛皮市不过是趋势中的一个休整和插曲。 

保持策略的定力——证券交易名著《通向财富自由之路》中有一个案例，作者选取了7位采用完全不同策略的交易者作为研究对象，他们对市场持有不同的观点，有不同的性格，但是结果是他们都不同程度的获得了交易的成功——赚到了钱。正如我们在前几期伴读中提到的那样，我们进行投资需要在建立市场逻辑的基础上选择适合我们投资目标、自身性格特点、资金来源及需求的策略，而一旦我们的策略基本成型，我们要做的就是认真的执行策略，对于某一阶段的市场而言，策略必定有优有劣，但对于我们的投资生涯而言，策略只有适合我们自己与否，如果适合，坚持就好了。 

耐心是一种品质——耐心是投资中的一种优势，但这种长期主义的坚持看似与瞬息万变的市场并不合拍。在股票投资中，遇到心仪的好公司，通常在任意价格买入都是对的，因为时间是站在投资者这一边的，只要公司发展前景是好的，价值将随时间增长，即使短期追高，只要持有足够的时间，最终都会转化为市值增长。对于短线投资者也是如此，“寻找市场最小阻力的方向”就是等待，策略的执行过程就是等待属于自己机会的过程。 

对于大多数投资者来说，频繁操作的风险远大于操作不及时的风险，正所谓少即是多，多做多错、少做少错、不做不错。当我们想抓住市场上每一个机会时，必然失去等待的耐心，离跌倒就不远了。 

等等，说不定还有惊喜~ 

数据来源于Wind资讯

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