医药止跌反弹，现在可以上车了吗？

风水开始轮流转了！经过了几个月跌跌不休的医药板块终于迎来了反弹。

医药股要开始转运了？现在可以上车吗？下面一起来看看吧~

 

1、医药板块筑底反弹

2021年以来的“吃药行情”可谓一波三折，受行业政策、龙头业绩不达预期、药品采集、新能源赛道资金分流等多方面的扰动，医药板块前期的回调有目共睹。

对于近期医药板块的反弹，大致有以下几点原因：

 

（1）短期政策压制因素解除：光大证券认为，在 2021年12月 尚未发布新版医保目录之前，医保谈判的准入与降价情况引发了市场普遍对于创新药板块政策风险的担忧，因而对板块的估值形成压制。随着近期新版医保目录落地执行，相应政策风险已出清，估值压制因素解除。

（2）业绩大增：在近期披露的2021年度业绩快报中，不少CXO（医药外包）公司业绩增速迅猛，这或许会带来短期的反弹。例如，药明康德最新披露业绩报告显示公司实现营业收入22902亿元，同比增长38.5%

 2、医药是值得长期配置的优质赛道

从长期的投资角度，在消费升级、科技创新和人口老龄化的大背景下，医药是值得长期关注与看好的优质赛道。

医药作为典型的弱周期行业，受经济影响小，故而能穿越周期，长期表现稳健。

我国医疗健康支出规模庞大且一直稳步增长，申港证券研究指出，中国医疗健康支出规模从2016年的46345亿元增长至2020年73253亿元，其复合年增长率为12.13%，预计2021年中国医疗健康支出规模将进一步达到79992亿元。 

 

3、现在能不能买医药基金？

1）重获投资性价比

以最常看到的估值指标，如下图所示，截止至2022年2月27日，中证医药指数在经历了大幅调整以后，以6年为考察范围，当前估值百分位已回落到10.06%（数据来源：wind截止至2022.02.27），相比之前的高估值，目前已处于估值低位水平，投资性价比开始提升。

中证医药800指数（000933）估值水平图

 

数据来源：wind，2015.02.27——2022.02.27

 

2）结合自身情况考虑

首先需要对于已经持有医药基金且仓位比较合理的投资者，医药基金是可以继续拿着的，但同时也需要注意做好行业搭配，可以搭配其他估值相对较低的行业，比如一些顺周期的板块。

其次，对于医药持仓很少甚至还没有布局的投资者，如果想长期投的话，可以结合个人的资金状况、风险偏好等因素进行适当配置，相比一次重仓买入医药基而言，尝试以定投、或逢低加仓的方式参与相对是更加合理的选择。

最后，在基金选择上，相较于主动管理型基金，大多数时候医药指数基金表现会逊色一些，医药行业投资范围广阔，子行业众多，主动管理型基金可以通过超配或低配不同子行业和个股，获得超额收益。

 

风险提示：以上材料观点仅供参考，不代表任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服400-18-95522），了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。